10月31日，TOTO发布2025财年（2025年4月至2026年3月）上半年报告。2025年4-9月，TOTO销售额、净利润全线下滑，其中净利润缩水48%，原因之一是中国大陆业务架构改革带来的特别损失。鉴于上半财年的表现，TOTO下调了对2025全财年的业绩预期，总销售额较此前预期下调3%，但TOTO上调了对中国大陆市场的业绩预测，理由是“中国大陆业务架构改革比预期顺利”。

财报显示，TOTO上半财年销售额3494亿日元（约合人民币168.17亿元，以9月30日收盘价换算，下同），同比减少2%；营业利润208亿日元（约合人民币10.01亿元），同比减少14%；归属于母公司股东的净利润88亿日元（约合人民币4.24亿元），同比减少48%。净利润下滑的原因之一是中国大陆业务架构改革费用计入本期的“特别损失”项。

在大本营日本，TOTO日本住设业务4-9月销售额为2285亿日元，同比减少2%，营业利润也减少36%至59亿日元。TOTO表示，日本市场减收主要是由于调价措施实行月份的差异等原因导致的销售放缓，利润下滑则由于外部采购及人力投资费用增加所致。

全球市场方面，TOTO海外住设业务销售额911亿日元，同比减少9%；营业利润34亿日元，同比减少52%。财报显示，下滑部分主要来源于中国大陆市场，该市场销售额按日元计算下滑30%至259亿日元（约合人民币12.47亿元）。与此相对，TOTO在美洲、亚洲及欧洲市场均有不同程度销售增长，欧洲市场增幅更达15%。

财报中，TOTO分别列出了各主要市场按当地货币计算的业绩情况。中国大陆市场方面，以人民币结算，4-9月销售额为12.73亿元，同比减少27%，其中7-9月大幅改善至下滑5%；营业利润亏损1.62亿元，较上年同期下滑2.38亿元。

TOTO各大品类在中国大陆销售额均录得下滑，其中卫生陶瓷减少28%，智能马桶减少25%，龙头五金减少27%。销量方面，智能马桶销售台数也减少了22%。

TOTO表示，公司采取三大战略改善中国大陆业务，预料在2026财年可扭亏为盈，至2030年可将利润率提高至8-9%。据透露，TOTO围绕中国大陆业务的相关架构改革带来的特别损失约150亿日元（约合人民币7.22亿元），这也是造成TOTO本期净利润下滑的主要原因。

其他市场方面，TOTO海外住设业务主要的增长引擎是美洲市场，4-9月销售额2.55亿美元，同比增长6%；营业利润2500万美元，增加约300万美元。

亚洲方面，中国台湾销售额28.77亿新台币，增长6%；越南销售额6467亿盾，增长12%；印度销售额14.01亿卢比，增长4%；泰国销售额3.07亿泰铢，减少16%。

此外，欧洲市场总销售额1800万欧元，增长16%；营业利润100万欧元，增加60万欧元。

鉴于上半财年表现，TOTO在财报中下调了对2025全财年的业绩预期。预测全财年销售额7345亿日元，较此前预期下调3%，同比上年增长1%；营业利润490亿日元，较此前预期下调7%；净利润290亿日元，较此前预期下调6%。其中，TOTO预期日本住设业务销售额4780亿日元，较此前预期下调3%；预计海外住设业务销售额1892亿日元，较此前预期下调1%。

中国方面，TOTO预期中国大陆业务全财年销售额525亿日元，较此前预期上调4%，但较上一财年仍下滑22%，上调的原因是“中国大陆业务架构改革比预期顺利”。