【水暖阀门网讯】主要观点

    1.公司是国内阀门制造龙头,积极推进进口替代

    公司产品覆盖闸阀、截止阀、止回阀等产品,主要应用于石油天然气产业,随着石油开采向深海探索的趋势逐步确立,公司开始开拓水下阀门市场。

    公司产品70%销往国外市场,因国内厂商缺乏做产品经验,因此国内市场国产化率不高,公司正积极推动产品的进口替代。

    油价对公司业务影响较大,随着油价回暖,下游设备投资需求比较旺盛,对阀门的需求比较高

    2.看好核电行业长期增长与维修潜力

    国内每年上马6~8个机组,每个机组2个亿的阀门需求,每年的市场空间虽然不是很大,但是持续下去之后维修市场很大,20%的替换率,每5年重建一次。长期来看公司非常看重核电阀市场的增长(包括维修)和潜力。

    3.盈利预测:

    预计16-18年公司实现归母净利润2.14、2.95、4.21亿元,对应EPS 0.29、0.39、0.56元,对应PE 60X、44X、31X,维持“推荐”评级。

    4.风险提示:

    石化行业投资需求下降。