世界核能协会提出了新目标：到2050年全球核能装机容量将至少提升三倍。全球科技与工业巨头联合签署承诺书，支持！
核电产业一改以往笨重危险的面貌，以新科技小堆形式轻盈亮相，不但灵活、供电稳定而且经济实惠，在AI数据中心集中发展的周期里，成为AI相当友好的能源伙伴。在目前这种国际经济背景下，核电产业绝对算得上一个内生增长动力很强的板块。
一个产业的高速发展会带动整个产业链的共荣，核电亦如此，在这一轮AI电力需求的浪潮里，相关企业会收获不同程度的业绩增量，利润也有机会再上一个台阶。
中核科技，是核电站阀门配件的核心供应商，现在已经手握29亿订单！
40年研发 终有结果
中核科技此前一则公告，夯实了订单信息：已参与目前所有在建核电站项目，现在手握订单，近5年核电项目任务饱满！
这是一个市占率近乎100%的上市公司。
AI数据中心对核电的需求主要集中在四代小堆，未来这才是核电站几何增长的关键，上市公司表示，四代核电阀门领域已获得突破，目前针对四代堆阀门的订单已经有4亿多。也就是说，在核电站未来集中增长的时候，中核科技同样卡在快车道上。
核电阀门，是核电站中使用数量较多的介质输送控制设备，但成本占比在逐渐走低，以量取胜终究不够利润率追求。
有读者调侃它的出身是苏阀厂，苏阀厂也没关系，中核科技的产品科技含金量是在逐步提升的。
去年，中核科技与中国核动力研究设计院联合研发，核电厂稳压器先导式安全阀顺利完成全部鉴定试验。这是全国首台稳压器先导式安全阀，在稳压器安全阀国产替代的路上，中核科技又向前走了一步。
稳压器是核电站核岛的主要配件之一，在压力容器中起到稳定压力的作用。稳压器简单讲，就是在反应堆启动期间，在一个回路里建立并且保持压力，随时补偿和缓解温度变化引起的压力波动，使水-汽温度平衡，压力限制在一定范围内。而当一个回路超压时，就要通过安全阀把稳压器内的蒸汽卸到卸压箱中。
稳压器安全阀是一个回路冷却剂系统的关键超压保护装置，从核电站安全可靠运营的角度上来讲，地位是无可替代的。
同时，安全阀在核电领域内拥有最高的物项等级，被严格定义为，规范1级、抗震IA类、质保QA1级。所以，虽然是一个配件，但是生产安装标准相当高。
业内人士说，传统的安全阀普遍使用的是弹簧式，现在二代以上机组都更换为先导式安全阀。
公开数据统计，我国目前已经运行和在建的所有核电站中，稳压器先导式安全阀100%依赖进口，无一幸免，这不仅仅是成本问题，机组出海也会受到影响。 安全阀作为最高物项级，本来供应商就寥寥无几，一旦供货受阻，直接被卡脖子，会影响核电站的交付。因此，自主创新成了迫在眉睫的事情。
核动力研究设计院在这个领域里已经深耕了40余年，依托中核集团整个产业链的优势，这是第一台工程样机通过了鉴定试验。
这意味着，中国已经掌握了核电阀门的关键技术，而中核科技也成为了全球范围内，少数能够提供此类设备的企业之一，中国在核电领域内的创新，又多了一个。
更主要的看点是，先导式安全阀技术一直是法国和德国领先，我们并没有跟随或者模仿，而是研究出了一套与国外产品不相同的设计方案，属于中国独创，拥有完全自主的知识产权。
所谓独创性，是基本没有拿任何产品作为借鉴，所以独创产品的可行性，就得通过大量的实验来验证。
在此之前，中国的安全阀研究技术之所以举步维艰，与国内没有大排量、高性能的阀门试验装置也有直接关系。设计的产品做不了试验，就没有论证数据，安全阀的试验主要在德国和美国。
这样的格局现在被中国给打破了，中国在研究先导式安全阀的过程中，还自行设计并建造了安全阀全性能热态试验装置，具备开展全排量动作性能试验、蒸汽排量鉴定试验等能力，可以覆盖百万千万级大排量安全阀的热态鉴定。
也就是说，中国基本上成为世界上屈指可数，具备自主开展大排量阀门所有试验项目的能力，也为后续安全阀的升级迭代研制，提供了强有力的试验支持。
安全阀的设计制造是一个非常复杂的过程，研发完成后再历时5年才有如今的成果。
2019年 完成研发 2022年-2022年 开始制造，并开始试验 2024年5月 官宣所有试验完成 具备量产标准 2024年10月
上市公司透露，预计未来5年，核电项目订单任务都很饱满。中核科技可能现在更要考虑的是产能和交付问题，提高产能顺利按期按量交付任务订单是接下来的关键。
重组并购优质资产
年初，中核科技公告重大重组，重组对向为中核西仪。
主要分为资产收购和配套资金募集两个步骤，一是购买交易对手持有的中核西仪98.88%股份，另一个是向包括中国核电和中核资本在内的不超过35名符合条件的特定投资者，发行股份募集配套资金。
重组完成后，中核西仪将成为上市公司的全资子公司。重组后的实际控制人依然是中核集团，实际上这就是中核集团在推进内部资产快速资本化。
其实，此前的2022年，中核西仪曾独立申请IPO，拟发行不超过1.2亿股并在科创板上市，计划募集资金为20亿元，但是半年后，中核西仪就撤回了申请。独立IPO未果，中核西仪这一次借道中核科技，实现了曲线上市。
无论动机如何，对中核科技而言，这都是一个优质资产并购案。
中核西仪成立于1969年，最开始是一家大型仪表企业，后来成为国内资深的核辐射监测类系统及设备、火警消防系统和设备、安防系统及其他核安全系统的供应商，与中核科技同属核工业装备制造领域，也都处于核电站的上游重要环节。
中核科技是中核集团的首家上市公司，也是中国阀门行业第一个走入资本市场的企业，并购重组后，中核科技将新增业务板块，成为更加全面的核工业装备制造企业。
在中核西仪变成中核科技的全资子公司以后，中核西仪的业务体量也将并表，体现在上市公司的财报上。彼时，若中核西仪业务稳定，中核科技的业务体量和利润都将再上一个台阶。
中核西仪的经营数据，还会为中核科技的财报增加看点。
财务数据显示，2022年-2024年三季度，中核西仪分别实现营业收入11.49亿元、13.24亿元、6.63亿元，净利润分别为1.77亿元、1.64亿元、8159.76万元。 有些业绩甚至比中核科技还要好。 截止到2024年9月末，中核西仪的资产总值已经超过26.63亿元。
中核科技年报披露，2024年实现营收18.43亿元，同比增长1.86%，扣非后净利润为2.11亿元，同比增长9.35%。截止到2024年年末，资产总额为36.61亿元。
中核西仪和中核科技未来将有更多的业务互补和协同，可以共同提供更加完整的核能装备解决方案，中核西仪在智能化控制系统上有成熟的体系，可以助力中核科技阀门产品的智能化水平，增加产品附加值。
中核集团在海外核电项目中，也可以打包输出“仪控系统+核级阀门”组合方案，提升上市公司在国际市场的参与度和竞争力。
产业再向主业靠拢
从招股书上披露的中核西仪营收结构来看，第一大客户中核集团的业务高度集中，平均有90%以上。
这跟中核科技未来对业务战略方向调整也较为相符，中核科技曾表示，要开始聚焦核电产业，并提高核工程在整体业务中的比例。
中核科技2024年18.43亿营收中： 有8.39亿元来自于核工程阀门产品，占总营收的45.52%，同比增45.50%； 有4.79亿元营收来自于石油石化产品，占总营收的26%，同比下降26.00%； 其他阀门业务创造了4.65亿元营收，与石油石化业务不相上下，占总营收的25.24%，同比下降11.44%。
在核电站批复放缓期间，中石油、中石化、中海油等大型石化企业，成为了中核科技的第二条增长曲线。
2024年中核科技服务这些大型石化企业的业绩有所下滑，在此之前，2023年，中核科技的石油石化业务营收有6.04亿元，与核工程业务不分伯仲，当时核工程业务营收6.19亿元，营收占比分别为33.37%和34.20%。
2024年石油石化业务下降了1.25亿元，而核工程业务新增了2.2亿元，并且其他阀门业务也下滑了。由此可见，中核科技正在越来越聚焦核能相关业务。
中核科技已经穿越了最艰难的核能停摆周期，正在步入核电快速发牌建设周期，其产业地位越来越清晰。
核电站在国际大环境下，逐步开始大批量放量上马，新质生产力对小堆核电又提出了明确的需求，再加上一系列黑科技正在加码核裂变聚变的研究，核能走上终极能源的道路，似乎越来越贴近现实。
编者按 硬通社 资本市场上，有不少与核能相关技术和产品的公司，但是向中核科技这样中核系老牌公司，始终在业务拓展中，有近水楼台之利。 还有，中核科技手上暴增的订单量足以证明，核能的产业环境开始发生了变化，核能会成为未来推动内生增长的关键领域，也会以稳健的业绩表现，成为资本市场关注的重要方向。
来源：硬通社
